BDI連續(xù)上漲 航運業(yè)有望復(fù)蘇

  BDI指數(shù)近期連續(xù)上漲,最新一期(2月24日)指數(shù)收于875點,環(huán)比上漲18.1%,同比上漲167.6%。上海國際航運研究中心國際航運研究室主任張永峰認為,此輪BDI反彈的核心原因是近期大宗商品價格上漲。不少分析師認為,航運大周期復(fù)蘇已經(jīng)啟動,BDI中長期上漲空間巨大。

  與大宗商品價格上漲共振

  自1月下旬干散貨運價指數(shù)BDI連續(xù)下滑觸底后,BDI自2月14日開始大幅反彈,環(huán)比上漲18.1%;海岬型船運價指數(shù)BCI報收于1165點,環(huán)比上漲57.6%。

  張永峰認為,此輪BDI反彈的核心因素包括近期大宗商品價格上漲,使整個市場信心向好;春節(jié)后隨著項目開工率提升,鋼材、煤炭的需求釋放,使運力需求提升。

  多位分析師指出,BDI連續(xù)上漲與大宗商品價格攀升形成共振。從期貨盤面看,年初以來螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨價格累計分別上漲21.5%、28.49%、8.38%和12.06%。

  “近段時間螺紋鋼、鐵礦石價格大幅上漲,大宗商品強勢帶動周期股以及航運業(yè)指數(shù)轉(zhuǎn)好。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等因素促使螺紋鋼價格大幅上漲,鋼廠利潤提升,對鐵礦石需求進一步增加,拉動國際航運業(yè)加快復(fù)蘇?!睒I(yè)內(nèi)人士指出。

  中金公司分析師指出,經(jīng)濟活動快速恢復(fù)或是BDI連續(xù)反彈的重要原因。數(shù)據(jù)顯示,春節(jié)后中國經(jīng)濟保持強勁,帶動對礦石、煤炭等大宗品的需求。澳大利亞—中國航線上周末的期租水平環(huán)比上漲了72%-144%,印尼—中國航線的運價也上漲了9%。BDI反彈短期內(nèi)有望繼續(xù)。

  此外,船舶運力供給縮減。在市場低迷多年后,船東對運力投放變得謹慎。2016年新簽造船訂單為歷史最低,2017年截至目前尚無新簽造船訂單。預(yù)計2017和2018年的新船交付量將分別同比下10%和43%,供給增速從2016年的2.2%放緩至今明兩年的2.0%和0.8%。

  短期向好還是長期復(fù)蘇

  去年2月,BDI指數(shù)一路大跌至歷史低點,隨后開啟了長達9個月的大反彈;同期大宗商品掀起牛市。今年BDI指數(shù)能否復(fù)制去年的走勢成為關(guān)注的熱點。

  張永峰表示,目前市場上有兩種聲音,一種認為BDI指數(shù)觸底反彈,另一種認為市場短期向好。張永峰傾向于后者,認為BDI短期有下行風(fēng)險,未來一段時間將持續(xù)波動上揚。

  “長期來看,整個航運市場供需并沒有太大變化。從需求端來看,回暖程度有限。供給端方面,舊船拆除率提升,但進一步拆解空間不大。整個市場運力過剩還是比較嚴重,造船廠手持訂單量仍處于高位?!睆堄婪逭J為,2017年BDI整體均值水平會好于去年。

  多位專家對航運業(yè)復(fù)蘇則表示樂觀。東興證券分析師認為,干散貨航運大周期復(fù)蘇條件已經(jīng)具備。2016年是干散貨本輪周期的底部,預(yù)計2017年BDI同比上漲33%-63%,中長期上漲空間大。

  專家看好2017年航運業(yè)復(fù)蘇,并認為當(dāng)前干散貨和集運子行業(yè)處于復(fù)蘇前夜,需求企穩(wěn)疊加集運集中度提升以及干散貨產(chǎn)能利用率的反轉(zhuǎn),將是2017年運價向上彈性放大的重要條件,結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇已經(jīng)啟動。