寬松貨幣環(huán)境,人民幣貶值,美元加息一再被延后,去產(chǎn)能背景以及低庫(kù)存等前期較多的利多提振正在逐步被消化?，F(xiàn)階段螺紋期貨盤(pán)面仍然升水現(xiàn)貨,遠(yuǎn)期1701 合約昨夜收盤(pán)也仍略高于現(xiàn)貨價(jià)格,期限結(jié)構(gòu)仍存在一定的修復(fù)空間。

　　現(xiàn)貨價(jià)格橫向?qū)Ρ?北方成材也普遍高于華東市場(chǎng),天津和北京地區(qū)三級(jí)螺紋仍高于2300 元/噸,已經(jīng)過(guò)去的6 月以及7 月份河北地區(qū)都存在政策性限產(chǎn)管控,所以成材資源表現(xiàn)緊俏。

　　需要指出的是,6 月份的上漲明顯區(qū)別于一季度的反彈,早先是現(xiàn)貨帶動(dòng)期貨,現(xiàn)階段是期貨領(lǐng)漲于現(xiàn)貨,受到低庫(kù)存所醞釀的暴漲暴跌風(fēng)險(xiǎn),貿(mào)易商表現(xiàn)更加趨于謹(jǐn)慎,另外本次的資金注水情況也要明顯弱于前期,因此我們判斷當(dāng)前螺紋鋼回調(diào)并不會(huì)十分順暢。

　　螺紋主力2450 一線(xiàn)的沽空高位已經(jīng)暴露,維持做空思路的同時(shí)可靈活操作,考慮技術(shù)支撐密布,若市場(chǎng)急跌則可考慮部分止盈,待價(jià)格反復(fù)后再繼續(xù)沽空,滾動(dòng)操作。